近期原油價格行情波動較大，雖原油價格應供應中斷大幅提振反彈至49美元，但原油市場供應過剩猶存，且高盛再度發布報告，聲稱原油價格長線看空短線看漲。

      近日，高盛再次發布報告，簡要的觀點是長期看空，短期看多。高盛集團的報告斷言，全球原油供應過剩局面已轉變為供應短缺，原油市場從儲量接近飽和，到供不應求的轉變遠比我們此前預期的要早。

      原油市場供應中斷情況惡化

      近幾周來，由于加拿大、尼日利亞和其它地區的生產中斷以及需求持續強勁，供應過剩已經縮窄。據路透數據，因供給端受到影響，全球原油供給減少375萬桶/日。

      其中利比亞減少140萬桶/日，加拿大減少100萬桶/日，尼日利亞減少70萬桶/日，科威特和沙特各減少25萬桶/日，伊拉克減少15萬桶/日。除去加拿大大火的偶發性因素，尼日利亞產量銳減最為出乎意料。

      加之，近日，由于武裝分子對石油設施發動了一系列襲擊，且一起事故損害了艾克森美孚(ExxonMobil)旗下夸伊博原油等級Qua Iboe的輸油管線，尼日利亞每日損失約80萬桶原油。

      高盛表示，受尼日利亞輸油管道爆炸影響，原油市場的再平衡已經開始。市場很可能在5月陷入供不應求的局面，加拿大火災和尼日利亞輸油管爆炸帶來的產量下降影響將貫穿至整個下半年。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      供需平衡影響因素發生變化

      首先，委內瑞拉在高通脹的打擊之下已經破產，這就帶來一個嚴重的問題——資本短缺。當資本短缺之后，原油生產就無法維持，導致原油產量的下滑。何況政治動蕩加上電力緊張，更嚴重地打擊了委內瑞拉的原油生產。

      倫敦的FGE高級顧問公司分析師ThomasOlney認為，除非今年油價或金融援助有大的躍升，否則委內瑞拉經濟崩潰已成定局。據彭博社數據顯示，至明年6月份，該國掉期交易信用違約非支付可能性已經高達67%。

      據估計，該國現在每天生產大約238萬桶石油，今年年底也許會減少到每天223萬桶，仍有進一步減產的潛力，甚至一路跌至零。

      實際上，委內瑞拉的情形代表了很多國家的困難。2015年，很多產油國的貨幣慘跌，直接推升了這些國家的通貨膨脹，而恰恰，很多產油國是發展中國家，社會治理比較糟糕，貧富差距惡化，結果釀成社會動蕩。當社會動蕩來臨時，經濟萎縮，生產下降，原油的供給也就下降。

      其次，美國聲稱可能成為原油出口國。但事實上，美國自身產油因素也在波動中。美國石油鉆井數量和美國原油產量，從去年開始便已雙雙出現了下降。

      美國油服公司貝克休斯公布數據顯示，截至今年5月13日，美國鉆井總數連續第8周錄得下降，降至406口。2016年迄今的21周里，美國的石油鉆井平臺數量已經是第20周出現下降。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      中國原油產量影響國際供需關系

      中國石化(4.70 +0.43%,買入)最近的報告中顯示，其原油產量2015年下降接近5%;中石油去年的原油產量下降2.1%，是2009年以來的首次下滑。

      中國第三大石油供應商中海油在上月預計去年產量下降5%。根據國家統計局數據，中國今年1-3月份的原油產量為5155萬噸，同比下降1.78%。4月份的產量更是跌至2015年2月份以來的最低水平。

      中國石油(7.21 +0.42%,買入)產量的下降，主要源于大部分油田都是成熟油田，成本高，當原油價格下跌之后，產量的下降是必然的，中國是石油生產大國，對國際供需關系具有明顯的影響。

      油價下周將注定被這些“累贅”拖入深淵?

      油市份額戰即將打響

      總得來說，當這些高成本的石油供給商被動讓出市場份額之后，就會被更高效的石油生產商所取代，他們就會趁機擴大自己的市場份額。

      雖然高盛預計下半年油價將回升到50美元/桶，但這顯然變數很大，因為尼日利亞、委內瑞拉和加拿大的原油產量缺口一時很難填補。未來，需要嚴密關注北美頁巖油生產商的產能恢復能力。

      原油市場，最終比拼的依舊是國家的治理效率和企業的管理效率，沒有這兩點，就無法長期在市場中生存。

      事實上，這不僅是能源市場，當一個國家的貨幣管理不完善的時候(此時就需要進行資本管制和外匯管制)，就意味著這些國家的治理不完善，最終，他的所有產業就無法在國際上形成持續的競爭力，最終被國際市場淘汰，委內瑞拉的原油說明的就是這個道理。